行业底部已至 多家机构建议增配汽车板块

2019Q3产销回暖),而2020/2021年汽车产销有望周期性复苏(因2009/2010的高峰驱动的更新需求高峰释放)。判断2019Q4不仅是短期的反弹,大概率是中期的 国盛证券认为,以汽车工业产成品库存口...


  2019Q3产销回暖),而2020/2021年汽车产销有望周期性复苏(因2009/2010的高峰驱动的更新需求高峰释放)。判断2019Q4不仅是短期的反弹,大概率是中期的

  国盛证券认为,以汽车工业产成品库存口径来看,本轮去库从2017年年中开始,至今持续24个月,库存周期已经处于历史底部。统计的行业整体折扣率为8.6%,环比+0.1pct,同比-1.1pct,相比较二季度以及去年同期价格体系修复明显。三季度起整车厂EPS逐步修复而零部件将迎来估值修复,汽车板块基金持仓处于2009年以来的最低点,底部逐步强化。建议整车板块关注话语权较强以及边际弹性较大的乘用车龙头、吉利汽车、;零部件板块关注低估值,细分行业子龙头,业绩弹性较大的新泉股份,保隆科技。

  民生证券认为,四季度行业有望迎来弱复苏,一方面行业库存去化大概率接近尾声,备战金九银十和年底旺季,终端存在补库需求,批量增速有望在其带动下降幅逐步收窄并实现转正;另一方面,零售端销量增速在低基数效应下有望逐步好转。建议关注弹性整车标的:(福特新车周期、Q2业绩环比改善明显、低PB弹性大)、(市占率逆势提升、单车盈利有望开启上升通道),稳健整车标的:上汽集团(行业龙头、下半年通用多款新车、高股息率);零部件标的:(资产优质、高股息率、对标国际估值存在修复空间)。

  华创证券认为,乘用车板块的业绩底非常明确,预计下半年行业回暖,销量恢复正增长,有望推动板块盈利改善。当前板块估值处于历史低位、机构持仓少,行业复苏大概率将持续推动股价上行。这一轮汽车复苏阶段,重点推荐成长确定性较高的强alpha标的:长安汽车、上汽集团、、爱柯迪、。

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