北京汽车(1958HK):关注奔驰更多车型投放 首次覆

上半年销量达到28.2万辆,同比逆市增长11.9%。奔驰销量的增长主要来自于新投放的A级轿车,以及C级轿车和GLC系列SUV。北京 奔驰品牌新车型投产导致毛利率降低。北京奔驰近年在A级车...


  上半年销量达到28.2万辆,同比逆市增长11.9%。奔驰销量的增长主要来自于新投放的A级轿车,以及C级轿车和GLC系列SUV。北京

  奔驰品牌新车型投产导致毛利率降低。北京奔驰近年在A级车(A级/GLA)加大了投入,对毛利率造成了一定程度的影响。定位较低的A级车自身毛利率水平就较低,同时在绝对销量不大的情况下,分摊的固定成本较高。北京现代拖累盈利,但下半年或触底反弹。上半年北京现代随着国六升级进行了主动去库存,致使盈利能力大幅下挫。目前北京现代的终端销量已经开始反弹,下半年到2020年随着补库存的进行,以及新款索纳塔和多种新能源车的推出,我们认为公司的亏损将明显缓解。

  未来1-3年随着GLB和B级车的国产以及新能源车型的不断导入,我们预计奔驰品牌的强周期将持续。公司产品线不断丰富,将逐渐缓解当前入门车型固定成本高、毛利率较低的问题。

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